金钱、欲望和贪婪:投资银行三百年兴衰史
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发布时间：2024-12-18 16:18
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时间：2024-12-31 09:10
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文 | 唐涯
来自第一财经日报
电影《华尔街之狼》中的乔丹-贝尔福特代表的传销式股票经纪并非华尔街主流。百年来，摩根、高盛等历史悠久的金融巨擘主导着华尔街，他们对市场的影响巨大，成为追求财富的年轻人们追逐的对象。这个行业以工作强度高、决策迅速、控制巨额资金等特质著称，除了浮华的外表，还有常青藤名校的光环。一群被称为“投资银行家”的人构成了这个群体的核心。理解金融资本对实体经济的推动，从了解华尔街的投资银行开始。历史是镜子，以史为镜，可正未来之衣冠。
美国战争后，面临债务危机，33岁的汉密尔顿提出以美国信用为担保发行国债，以偿债。投资银行业务由此开始，初期涉及债券承销，掮客充当发行人与投资者间的桥梁，为债券发行筹集资金。这一发展为美国经济提供了强大支持，推动了资本市场的活跃。美国“投资银行家”的雏形也随之诞生。
随着美国版图的扩大，铁路建设对资金的需求增大，股份公司开始兴起，投资银行家通过承销有价证券，为实业家提供了项目融资。美国在工业化进程中快速发展，培育了如卡耐基钢铁公司等超级企业。金融资本对实体经济的巨大推动力，使得美利坚合众国在1900年成为世界头号经济强国。
J.P摩根的出现，整合了美国铁路系统，通过并购重组，提高了铁路公司的效率和规模。美国钢铁公司成立，成为国际钢铁业的垄断者。资本对实体经济的作用日益显著，投资银行家在经济生活中的角色举足轻重，企业并购重组也成为投资银行的重要业务。
1933年，美国通过《格拉斯-斯蒂格尔法案》，规定银行只能选择从事储蓄业务或承销投资业务，投资银行与商业银行分离。这标志着投资银行进入了一个新时代。自那时起，投资银行业务经历了从承销到交易导向的转变，面对市场变化，投资银行家不断创新，开发金融产品，应对市场的波动。
投资银行家在不同历史时期适应市场变化，从早期的债券承销到后来的并购重组、金融创新等，每一次变革都是时代烙印。投资银行经历了从到全能银行的转变，面对金融自由化和全球化浪潮，投资银行家们在全球市场上展现出了强大的实力。然而，2008年的金融危机揭示了高杠杆率和次贷市场的脆弱性，投资银行家面临着前所未有的挑战。
金融危机后，投资银行家们面临着重组和改革，投资银行的历史划上句号，全能银行的时代再次来临。在这个过程中，投资银行家们展现出了适应变化的能力，未来充满了不确定性，但投资银行的角色和影响仍不可忽视。
投资银行家的身影跨越三个世纪，从诞生到今天，经历了多次变革，每一次变革都深刻反映了时代的特征。历史的轮回，金融市场的波动，投资银行家们在不断适应和创新中推动着经济的发展。未来可期，投资银行家们将继续在金融市场中发挥着关键作用。
